▲盧布鈔票和硬幣。裁兩圖/新華社

　　當(dāng)2月26日俄羅斯被踢出環(huán)球同業(yè)銀行金融電訊協(xié)會（SWIFT）時，個多許多人預(yù)計這枚“金融核炸彈”將把俄羅斯盧布炸得一文不值——按照常理，月俄失去SWIFT這個跨境支付結(jié)算通信系統(tǒng)，羅斯盧布等于讓盧布失去了匯率兌換價值。為何加拿大pc走势

　　盧布遭遇制裁初期也確實深陷恐慌。堅挺盧布兌美元一度達到了171:1，被制比制裁前暴跌了40%多。裁兩然而，個多兩個半月后，月俄一切都變了。羅斯盧布

　　5月16日，為何盧布兌美元已反彈到了64.375:1；盧布兌歐元更是堅挺達到了2017年6月以來的最高水平。從年初算起，被制加拿大预测准确率100%盧布匯率上漲了11%，是今年全世界表現(xiàn)最佳的貨幣。

　　面對空前制裁，盧布為何會越來越堅挺？

　　盧布結(jié)算令開始的絕地反擊

　　盧布絕地反擊的起始時間是3月31日。當(dāng)天，俄羅斯總統(tǒng)普京簽署與“不友好”國家和地區(qū)以盧布進行天然氣貿(mào)易結(jié)算的總統(tǒng)令。

　　盧布結(jié)算令要求， 從4月1日開始，“不友好”國家和地區(qū)必須在俄銀行開設(shè)盧布賬戶，如果拒絕以此方式付款，將被俄方視為違約。

　　4月出口的俄羅斯油氣一般在5月結(jié)算。這就是給“不友好”國家和地區(qū)的買家一個月的時間，尋找俄羅斯銀行開設(shè)盧布賬戶。加拿大预测网28预测走势飞飞

　　在這一個月的時間里，讀者可以看到大量歐洲國家表態(tài)堅決拒絕盧布結(jié)算令的新聞。但在4月27日俄羅斯宣布，由于波蘭和保加利亞拒絕按照俄方要求以盧布結(jié)算，停止向這兩國供氣后，一些歐洲天然氣買家開始用盧布購買俄氣的新聞大量出現(xiàn)。目前，至少有20家歐洲天然氣買家用盧布購買俄氣，包括德國。

　　▲3月24日，匈牙利總理歐爾班抵達歐盟總部，準(zhǔn)備出席歐盟峰會。在歐盟峰會前夕的3月23日，歐爾班表示匈牙利政府強烈反對制裁俄羅斯能源部門。圖/新華社

　　歐洲天然氣買家的另一個選擇，是在俄羅斯銀行開設(shè)美元或歐元賬戶，用美元、歐元買氣，由開戶行兌換成盧布轉(zhuǎn)到俄羅斯天然氣企業(yè)賬戶上。

　　這種措施下，歐洲買家唯一配合制裁措施的地方，是選擇在俄羅斯私營銀行開戶，而不選擇在制裁名單上的俄羅斯國有銀行。

　　盧布需求的反彈，幫助穩(wěn)定了盧布匯率。隨著今年冬季儲備天然氣的需求增加，盧布匯率獲得的支撐力度還會加大。

　　對俄出口禁令也幫助了盧布

　　另一個幫助盧布堅挺的因素，其實是西方國家自找的。即大規(guī)模地對俄出口禁令。

　　美國對俄出口管制商品多種多樣，包括芯片、微電子、傳感器、導(dǎo)航設(shè)備等。根據(jù)美國的出口管控名單，不僅是名單上的美國原產(chǎn)產(chǎn)品禁止出口，使用了美國原產(chǎn)軟件和技術(shù)的產(chǎn)品也被嚴(yán)控。

　　據(jù)不完全統(tǒng)計，對俄進出口禁令涉及的產(chǎn)品超過了8萬種。以對俄羅斯油氣部門的出口管控為例，從鉆機、鉆井平臺零件、水下設(shè)備、海上設(shè)備到鋼絲繩，無所不包。

　　英國禁止向俄羅斯出口塑料、橡膠、機電等產(chǎn)品。

　　日本禁止向俄羅斯出口57類高科技產(chǎn)品，包括量子計算機、3D打印機等。

　　空前制裁措施也產(chǎn)生了反向的效應(yīng)，即俄羅斯對美元、歐元的需求大幅下降。其結(jié)果就是，只要主要服務(wù)于俄羅斯國內(nèi)市場的盧布穩(wěn)定，俄羅斯金融市場就不致崩盤。

　　▲這是5月10日在美國加州米爾布雷拍攝的一家加油站油價牌。美國汽車協(xié)會的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)日美國全國普通汽油平均價格升至每加侖4.37美元，創(chuàng)歷史新高。圖/新華社

　　盧布保衛(wèi)戰(zhàn)還沒有結(jié)束

　　第三個讓盧布堅挺的原因，是市場預(yù)期。

　　盡管國際油價和天然氣價格目前還有高有低地震蕩，但受俄烏戰(zhàn)事可能走向僵持、長期化的影響，市場普遍預(yù)期國際油氣價格還是呈上升趨勢。

　　制裁俄羅斯最積極的G7俱樂部，在制裁俄油的問題上也留了活話。至于制裁俄氣，歐盟委員會現(xiàn)在也改變了態(tài)度，計劃出臺既能買到俄氣，又算不違反制裁措施的新方案。該方案很可能是默許歐洲企業(yè)在俄羅斯私營銀行開戶。

　　不過也要看到，雖然在盧布保衛(wèi)戰(zhàn)中，目前俄羅斯方面頗有斬獲，但盧布保衛(wèi)戰(zhàn)并沒有結(jié)束。

　　一方面，盧布堅挺主要是俄羅斯出臺了包括盧布結(jié)算令、資本管制等若干反制措施的結(jié)果，盧布還沒有找到能真實反映其價值的“錨”。不與美元掛鉤可以，但與黃金掛鉤也掛不牢固。

　　另一方面，盧布目前的“錨”算是油氣，但歐盟已在啟動擺脫對俄能源依賴的若干中長期計劃。對于俄羅斯油氣高度依賴的歐洲國家現(xiàn)在紛紛在調(diào)整能源結(jié)構(gòu)。這是一個不利于俄羅斯能源話語權(quán)的信號。

　　盧布保衛(wèi)戰(zhàn)背后，是俄羅斯匯率機制和歐洲能源供應(yīng)體系的痛苦調(diào)整，俄羅斯在支付經(jīng)濟受制裁的溢價，歐洲國家在支付能源溢價。能源和金融供應(yīng)鏈被人為割裂為多個體系，更大的副作用將不止表現(xiàn)在經(jīng)濟金融方面。

　　撰稿/徐立凡（專欄作家）